Bitcoin cayendo un 9% y un S&P500 cayendo un 3%, un minicrash
En la economía actual, hiperestimulada y con la inflación acechando como un depredador, bajar la tasa de interés parece una medida contradictoria. Es como querer enfriar un motor recalentado vertiendo más aceite caliente. Pero, ¿por qué se tomaría esta decisión y cuáles son sus consecuencias?
Primero, el contexto: ¿Qué significa bajar la tasa de interés?
La tasa de referencia, decidida por los bancos centrales, es como el termómetro del costo del dinero. Cuando se reduce (como pasar de 4.75% a 4.50%), pedir préstamos se vuelve más barato. Empresas y consumidores tienen acceso a créditos más accesibles, lo que estimula el gasto y la inversión.
En condiciones normales, esto es una buena noticia. Sin embargo, en una economía ya “súper estimulada”, donde el dinero fluye a montones, los precios suben y los mercados están sobrecalentados, bajar las tasas puede ser una apuesta peligrosa.
¿Qué pasa cuando bajas tasas en una economía sobrecalentada?
1.- Más consumo y más inversión: Si el crédito es más barato, tanto empresas como consumidores están incentivados a gastar e invertir aún más. Esto puede meter más dinero en circulación.
2.- Inflación descontrolada: Si ya hay demasiada demanda y la oferta no puede satisfacerla, los precios suben más rápido. Esto puede llevar a una inflación fuera de control e, incluso, a una crisis de confianza en la moneda.
3.- Burbujas financieras: El dinero barato busca a dónde ir, inflando mercados como bienes raíces, acciones o criptomonedas. Esto crea burbujas que, tarde o temprano, terminan explotando.
Entonces, ¿por qué bajaría un Banco central la tasa?
En una economía con riesgos de recesión, los bancos centrales a veces prefieren estimular el crecimiento antes que combatir la inflación de inmediato.
También puede haber razones políticas: bajar tasas es popular porque alivia a deudores y empuja a las empresas a seguir creciendo. Pero esta decisión también puede ser un tiro por la culata, comprometiendo la estabilidad futura por un alivio inmediato.
Que más bien parece ser una jugada de los Demócratas contra la próxima administración Republicana, que intenta sabotear por todos los medios la gestión que todavía no empieza.
¿Cuál es el riesgo real?
Si se baja la tasa de interés en el momento equivocado, el resultado puede ser catastrófico:
- Hiperinflación: El exceso de dinero en circulación desvaloriza la moneda y dispara los precios.
- Devaluación de la moneda: La confianza en la economía puede erosionarse, llevando a los inversionistas a buscar refugio en otros mercados o monedas.
- Mayor desigualdad: El dinero barato suele beneficiar a los grandes inversionistas y a las empresas, mientras que los más vulnerables enfrentan los costos de la inflación.
El equilibrio frágil: un acto de malabarismo económico
En este escenario, bajar tasas puede ser como ponerle más peso a un equilibrista que ya camina sobre una cuerda tambaleante.
¿Estímulo o gasolina para un incendio? Eso dependerá de cómo reaccionen los mercados y si el Banco central tiene suficiente credibilidad para apagar las llamas antes de que se propaguen. Lo que queda claro es que, en economías sobrecalentadas, el menor movimiento en la tasa puede desatar consecuencias que ni el más optimista de los analistas puede prever.
¿Tú qué opinas? ¿Estímulo necesario o una peligrosa jugada a corto plazo?
El autor es Académico en Finanzas y Criptoactivos.